智通财经APP获悉，中银海外发布研报称，现时食物饮料行业的基金全体持仓已处于历史较低分位，板块资历前期不绝休养后，已参加底部区间。从季报功绩来看，1Q26白酒降幅收窄，公共品功绩触底复原，部分子行业龙头企业发达刚劲。板块中遥远设立性价比突显。提出存眷两个标的：高分成且功绩正经的龙头个股以及可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的相干标的。

中银海外主要不雅点如下：

1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%

若以沿路重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%。食物饮料板块全体持仓派别减少昭彰。从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股。现时食物饮料行业基金持仓降至历史低位区间。

1Q26基金重仓食物饮料比例环比回落，从基金重仓标的看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股

（1）把柄该行测算，1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%，环比-1.36pct，同比-2.15pct。其中基金重仓白酒股票市值占比2.23%，环比-0.71%，同比-1.86%；基金重仓白酒除外其他板块股票市值占比0.44%，环比-0.63%，同比-0.28%。（2）若以沿路重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%，环比-3.40pct，同比-5.30pct。其中，白酒重仓股的市值占比为4.83%，环比-1.88pct，同比-4.58pct；白酒除外其他板块市值占比为0.95%，环比-1.48pct，同比-0.70pct。（3）从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股，位列第4名。

从重仓派别来看，1Q26板块全体重仓派别昭彰减少

（1）从基金重仓派别来看，1Q26通盘白酒品牌的持仓派别均环比减少，全行业筹算减少4143家，高端一线白酒中，茅台、五粮液、老窖、洋河、古井持仓派别环比远隔减少292、623、614、807、318、446家。中小市值白酒持仓派别基本减少至个位数。非白酒板块方面，各公司持仓派别雷同基本呈现环比减少态势，板块筹算减少10448家。（2）从重仓市值排行来看，头部白酒持仓保持强壮，金博宝app手机版公共品中的安井食物1Q26参加重仓市值前十大股（13-8），东鹏饮料1Q26退出重仓市值前十大股（6-14）。

从全仓仓位来看，通盘基金中食物饮料的仓位已降至2015年水平近邻，全体处于历史较低分位数。把柄该行的测算，历史低点出面前2015年第一季度，那时食物饮料板块全仓仓位约为2.3%，其中白酒板块约为0.6%。2026年第一季度，食物饮料板块全仓仓位约为3.7%，其中白酒约为2.9%，公共品约为0.9%。从历史分位数来看，食物饮料全仓仓位处于12.6%的分位数水平，白酒历史分位数为21.4%。

投资提出

（1）在经济结构转型的大布景下，部分传统蚀本行业濒临短期阵痛，不再享受量、价两头抬升的红利，板块功绩不绝磨底。2025年食物饮料板块营收、归母净利增速远隔为-7.4%、-18.3%，1Q26增速远隔为+3.6%、+3.6%。从不同子板块季度功绩来看，白酒板块仍在不绝剧烈出清，但1Q26受益春节提振，降幅收窄。公共品先行于白酒已毕功绩开辟，且公共品龙头领先于行业走出休养，展现出一定的野心韧性。近两年，食物饮料行业资历了蚀本场景调理、渠说念结构重构、住户蚀本民风变化等变量后，板块功绩演绎出下行、触底、复原的节拍。2026年行业濒临全面低基数，在功绩底、持仓底的布景下，筹商到机构有从头设立需求，板块有望迎来估值及功绩的开辟或回转。（2）投资提出方面，提出存眷两个标的：一是高分成且功绩正经的龙头个股。本轮休养期，龙头企业市集份额不绝晋升，马太效应昭彰。在竞争神色强壮且现款流充裕的布景下，龙头企业晋升分成率，彰显出一定的野心韧性及红利钞票属性。提出存眷贵州茅台、伊利股份、海天味业、颐海海外。第二，在行业未呈现贝塔趋势之前，把抓结构性投资契机。爱重可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的相干标的。提出存眷安井食物、中炬高新、新乳业、盐津铺子、燕京啤酒等标的。

评级濒临的主要风险

需求复苏不足预期，原材料价钱波动，市集竞争加重188金宝博官网app下载，食物安全事件。